ماذا حدث
أفادت وسيلة The Information في 22 أبريل 2026 بأن Tencent و Alibaba يجريان محادثات للاستثمار في DeepSeek المتخذة من Hangzhou مقراً لها بتقييم يتجاوز 20 مليار دولار أمريكي 1. أكدت Bloomberg المحادثات، مشيرة إلى أن مؤسس DeepSeek Liang Wenfeng يبقى المساهم المسيطر وأن هذه الجولة يقودها صندوق التحوط High-Flyer Capital Management 2. في وقت سابق من 2026، نشرت DeepSeek أوراقاً بحثية تشير إلى جهد لتدريب نماذج أكبر بتكلفة أقل باستخدام ابتكارات التعلم المعزز وبنية mixture-of-experts محسّنة 3. تم إطلاق نموذجها V4 متعدد الأوضاع المتوقع بشدة حول فترة "الجلستين" البرلمانية في 4 مارس 4.
ما معنى ذلك
سيضع تقييم بـ 20 مليار دولار DeepSeek في مستوى أقل تقريباً بمرتبة واحدة من Anthropic و OpenAI، لكنه أعلى بكثير من مستويات تسعير أي مختبر ذكاء اصطناعي صيني مستقل سابق. الميزة غير المعتادة هي أن كلاً من Tencent و Alibaba، اللتين تتنافسان بشراسة في السحابة والذكاء الاصطناعي الاستهلاكي، تشاركان على ما يُزعم في نفس جولة التمويل. يشير هذا النمط إلى أن أياً من الشركتين العملاقتين لا تريد أن تترك للأخرى توزيعاً حصرياً، وأن قيادة DeepSeek تستخدم التوتر التنافسي للحفاظ على الاستقلالية.
بالنسبة لرواد الأعمال الدوليين، تهم هذه الجولة لأنها تشير إلى أن النظام البيئي للنماذج مفتوحة الأوزان في الصين لديه الآن جدول رؤوس أموال تجاري موثوق، وليس مجرد إصدارات على غرار أكاديمي. تم تحميل نماذج DeepSeek بكثافة من قبل المطورين في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية، حيث يجعل احتكاك السيطرة على الصادرات الأمريكية النماذج الحدودية الأمريكية أكثر تكلفة أو محرجة تشغيلياً. يمكن لـ DeepSeek الممولة برعاية توزيع سحابي من Tencent و Alibaba أن تصبح العمود الفقري مفتوح الأوزان الافتراضي خارج نواة OECD.
نظائر تاريخية
أقرب نظير هو موضع Yandex في منتصف الألفينيات في روسيا ودول رابطة الدول المستقلة، حيث كانت بمثابة بديل إقليمي لـ Google في البحث والذكاء الاصطناعي دون محاولة التنافس المباشر في السوق الأمريكية 5. المقارنة الأكثر حداثة والأكثر صلة مباشرة هي استثمارات Tencent و Alibaba المتنافسة عام 2017 في منافسي مشاركة الدراجات Mobike و Ofo، حيث فرض العملاقان جولات جمع أموال منافسة بتقييمات متصاعدة 6. انتهت تلك الدورة بشكل سيء لكلا الهدفين، لكنها توضح نمط الشركات العملاقة الصينية التي تستعد لتمويل أصل استراتيجي لا يمكنها الحصول عليه بشكل كامل. نظير أكثر بناءً هو جمع التمويل من قبل Mistral AI في فرنسا عام 2024، حيث ساعد الدعم الاستراتيجي من Microsoft و Nvidia مختبراً غير أمريكي في بناء بديل مفتوح الأوزان موثوق دون التنازل عن السيطرة 7.
ما يجب مراقبته بعد ذلك
- ما إذا كانت الجولة تغلق مع وجود كل من Tencent و Alibaba على جدول رؤوس الأموال، أم واحدة فقط (مما يشير إلى محاذاة استراتيجية).
- الخليفة المخطط لـ DeepSeek لـ V4، خاصة أي نموذج R2 للاستدلال، وما إذا تحول التدريب مرة أخرى إلى معالجات Nvidia من معدات Huawei Ascend.
- مقاييس التبني في أسواق السحابة في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط، حيث تتنافس DeepSeek مع Llama و Qwen.
- ما إذا كان برنامج أمن الاستثمار الخارجي بوزارة الخزانة الأمريكية يضيف DeepSeek إلى قائمة الاستثمارات المقيدة، مما سيمنع رأس مال الشراكة المحدودة الأمريكية.
- أي إجراء متعلق بالملكية الفكرية أو السيطرة على الصادرات من قبل الحكومة الأمريكية يستهدف النماذج الصينية مفتوحة الأوزان.
الآثار المترتبة على رواد الأعمال العالميين
بالنسبة لمؤسسي بناء منتجات الذكاء الاصطناعي خارج النواة الأمريكية الصينية، يوسع ظهور DeepSeek برأس مال قوي قائمة العمود الفقري من الدرجة الحدودية بشكل ذي مغزى. المؤسس في تورونتو أو لندن الذي يفكر فيما إذا كان سيبني على Claude أو GPT أو Gemini أو Llama أو Qwen أو DeepSeek يواجه الآن سؤال شراء حقيقياً بدلاً من اختيار افتراضي. تقلل النماذج مفتوحة الأوزان على وجه الخصوص مخاطر البائع الواحد، لكنها تقدم متطلبات امتثال جديدة: أي شركة تعالج بيانات منظمة من الاتحاد الأوروبي أو كندا على أوزان من أصل صيني ستواجه تدقيقاً معززاً بموجب قواعد بقايا البيانات وسلسلة الإمداد.
بالنسبة لمؤسسي الشتات الصيني، تشير الجولة أيضاً إلى أن بيئة السياسة في بيجين تستعد لترك رأس المال الخاص يقود توسع الذكاء الاصطناعي، بدلاً من فرض التوحيد تحت الآليات المملوكة للدولة. يشكل هذا تباعداً ذا مغزى عن حملة القمع على اقتصاد المنصات في 2021-2023 وقد يقنع بعض المؤسسين الذين غادروا إلى سنغافورة أو فانكوفر بالنظر في إعادة إرسال جزئية لنشاط البحث والتطوير.
المخاطر والتحفظات
تأتي التقارير من مصدر أساسي واحد (The Information) مع كشف تأكيد محدود من DeepSeek نفسها. لم تُفاوض أرقام التقييم في الجولات الخاصة الصينية تاريخياً نحو الأسفل عند الإغلاق. هناك أيضاً خطر غير تافه بأن السلطات الأمريكية توسع تغطية قائمة الكيانات إلى DeepSeek أو إلى أذرع السحابة لـ Tencent و Alibaba بطرق تفرض إعادة هيكلة جدول رؤوس الأموال. أخيراً، الخطة المرجحة بأن تحتفظ DeepSeek بمعدات Huawei Ascend لأغراض التدريب على الأقل بعض الأوقات تستمر في تعريض الشركة لعدم نضج البرمجيات والمعالجات الذي أخر خريطة نموذج 2025.
المصادر
-
Stephanie Palazzolo and Cory Weinberg. "Tencent, Alibaba in Talks to Invest in DeepSeek at $20 Billion-Plus Valuation." The Information, April 22, 2026. https://www.theinformation.com/articles/tencent-alibaba-talks-invest-deepseek-20-billion-plus-valuation. ↩
-
Bloomberg News. "DeepSeek in Talks to Raise at $20 Billion Value, The Information Says." April 22, 2026. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-22/deepseek-in-talks-to-raise-at-20-billion-value-the-information. ↩
-
Coco Feng. "DeepSeek Kicks Off 2026 with Paper Signalling Push to Train Bigger Models for Less." South China Morning Post, January 2026. https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3338427/deepseek-kicks-2026-paper-signalling-push-train-bigger-models-less. ↩
-
PYMNTS. "DeepSeek Poised to Unveil Latest AI Model." March 7, 2026. https://www.pymnts.com/artificial-intelligence-2/2026/deepseek-poised-to-unveil-latest-ai-model/. ↩
-
Reuters. "Russia's Yandex Splits from Western Operations in $5.2 Billion Deal." February 5, 2024. https://www.reuters.com/technology/russias-yandex-sells-its-russian-businesses-52-billion-2024-02-05/. ↩
-
Sherisse Pham. "How China's Bike-Sharing Boom Went Bust." CNN Business, December 19, 2018. https://www.cnn.com/2018/12/19/tech/china-bike-sharing-collapse-ofo/index.html. ↩
-
Reuters. "France's Mistral AI Raises 600 Million Euros, Valuation Hits 5.8 Billion Euros." June 11, 2024. https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/frances-mistral-ai-raises-600-million-euros-2024-06-11/. ↩